«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг LEGENDA

Компания LEGENDA с 2010 года успешно ввела в эксплуатацию 10 проектов общей площадью 600 тыс. кв. м., на данный момент в стадии строительства находятся 4 жилых комплекса. Компания входит в ТОП‐15 девелоперов по объему текущего строительства жилья в Санкт‐Петербурге. Объем земельного банка компании при текущих темпах строительства создает высокую обеспеченность ресурсной базой.

Агентство отмечает, что рыночные и конкурентные позиции Компании находятся на уровне выше среднего. По итогам 2021 года Компания продемонстрировала рост выручки по стандартам МСФО на 9% и рост стоимости заключенных договоров на 47%. По данным МСФО отчетности за 2021 год консолидированная выручка составила 10,8 млрд руб., чистая прибыль — 0,83 млрд руб. Активы холдинга на конец года составили 24,6 млрд руб., капитал — 4,3 млрд руб.

По мнению агентства, продолжающаяся положительная динамика цен на недвижимость и доли ипотечных сделок в общем объеме продаж компании в совокупности с проводимыми государством мерами по поддержке ипотечных заимствований, будут оказывать поддержку текущему рейтингу компании, а также стабильному прогнозу.

В 2021 году рентабельность компании по EBITDA составила 22% и, в соответствии с ожиданиями агентства, будет находится вблизи текущих уровней на горизонте года. Фактор рентабельности оценивается агентством на уровне выше среднего.

По расчетам агентства отношение скорректированного долга к EBITDA по МСФО на 31.12.2021 уменьшилось г/г и составило 3,6х. Улучшение долговой нагрузки связано с поступлением денежных средств на эскроу-счета, а также с ростом показателя EBITDA. Агентство ожидает, что на горизонте года от отчетной даты отношение скорректированного долга к EBITDA снизится благодаря усилению финансовых показателей из-за старта продаж по новым проектам, а также признания части выручки по уже строящимся объектам. Уровень долговой нагрузки по мнению агентства находится на среднем уровне.

Наполнение эскроу-счетов и рост величины покрытия долга по проектному финансированию денежными средствами также оказывает положительное влияние на показатели ликвидности компании. А учитывая опыт работы LEGENDA с кредитными организациями, у агентства также нет сомнений в способности компании в будущем привлекать необходимый объем финансирования.

Блок корпоративных рисков оценен агентством на высоком уровне. Качество корпоративного управления и уровень информационной прозрачности соответствуют максимальным оценкам факторов. Стратегические планы Компании содержат исчерпывающую информацию по операционным и финансовым показателям – качество стратегического планирования оценивается позитивно ввиду детализации и долгосрочности планирования. Система управления рисками соответствует профилю рисков, принимаемых на себя компанией.