РА АКРА под­твер­ди­ло кре­дит­ный рей­тинг LEGENDA

Агентство отмечает, что LEGENDA занимает лидирующие позиции на рынке жилой недвижимости Санкт-Петербурга и успешно развивает деятельность в Москве. Стратегия компании сфокусирована на этих двух регионах, обладающих, по мнению Агентства, наибольшей ёмкостью и финансовой устойчивостью. В Санкт-Петербурге Компания входит в тройку крупнейших застройщиков с портфелем текущего строительства около 500 тыс. кв. м.

Значительное конкурентное преимущество Компании обеспечивает самостоятельное проектирование квартирографии. Гибкость в создании разнообразных планировочных решений позволяет более точно реагировать на запросы рынка, что напрямую способствует росту продаж и рентабельности. 

Поддержку высокой рентабельности также оказывают высокое качество продукта, строгий контроль себестоимости на всех стадиях реализации проектов и тщательная экспертиза приобретаемых площадок.

АКРА отмечает хорошую диверсификацию портфеля проектов, а также очень высоко оценивает сроки и условия реализации проектов. Разрыв между средней строительной готовностью и средней распроданностью текущего портфеля составляет менее 10 п.п., что соответствует максимальной оценке.

Активное наращивание проектного финансирования в связи с расширением портфеля проектов привело к росту долговой нагрузки, что оказало влияние на оценку долговых метрик и изменение прогноза по рейтингу на "стабильный". При этом Агентство отмечает, что по мере открытия продаж и наполнения эскроу-счетов по проектам, находящимся в инвестиционной фазе, долговые метрики начнут улучшаться.

АКРА оценивает долговую нагрузку компании как среднюю при высоком покрытии процентных платежей. Средневзвешенное за период с 2023 по 2028 год соотношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей по оценке Агентства составит 4,5х.

Средневзвешенное за период с 2023 по 2028 год отношение FFO до чистых процентных платежей к чистым процентным платежам, согласно расчетам Агентства, составит 6,0х.

При этом АКРА отмечает сильную оценку ликвидности, которая обусловлена комфортным графиком погашения долга, ожидаемым ростом поступлений денежных средств вследствие раскрытия эскроу-счетов, а также наличием достаточного объема невыбранных открытых кредитных линий.